阿里并没有花95亿美元收购饿了么

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最近,各大新闻媒体都在报道阿里巴巴和旗下蚂蚁金服一起全资收购饿了么,最显眼的内容就是数字:95亿美元。

《阿里并没有花95亿美元收购饿了么》

我的第一反应:Jack Ma 真有钱啊!95亿啊!还是美元呢!!!

我的第二反应:阿里巴巴之前已经投资了饿了么,还占有不少股份呢。看来饿了么挺值钱的,剩下的股份都能卖这么多钱!我的

第三反应:一下拿出95亿美元?真的假的?

于是,我上网查询了一番,发现阿里巴巴并没有花95亿美元收购饿了么。

1. 阿里对饿了么的投资情况

2016年4月,阿里与蚂蚁金服联合投资饿了么,其中阿里巴巴投资9亿美元,蚂蚁金服投资3.5亿美元。2016年5月25日,阿里发布2015财年报告,其中显示阿里巴巴集团约占饿了么22%的股份。由此计算,当时饿了么的估值约为41亿美元(9/22%=40.9)。若是算上蚂蚁金服的部分,则总共占饿了么30.6%的股份。

2017年底,阿里巴巴向饿了么追加10亿美元投资,据财新网报道,此轮追加投资后,阿里巴巴占饿了么37%的股份。考虑追加投资后,股权稀释等问题,阿里巴巴及蚂蚁金服共占饿了么43%的股份。(数据来源:财新网、阿里巴巴年报)

2018年4月,阿里巴巴和蚂蚁金服宣布一起全资收购饿了么。

附上饿了么的历次融资情况:

  • 2011年3月,获得金沙江创投数百万美元A轮投资。
  • 2013年1月,获得经纬中国、金沙江创投数百万美元B轮投资。
  • 2013年11月,获得红杉资本、经纬中国、金沙江创投2500万美元C轮投资。
  • 2014年5月,获得大众点评、红杉资本、经纬中国8000万美元D轮投资。
  • 2015年1月,获得中信产业基金、腾讯、京东、红杉资本、大众点评3.5亿美元E轮投资。
  • 2015年8月,获得6.3亿美元F轮投资,由中信产业基金、华联股份领投,华人文化产业基金、歌斐资产、腾讯、京东、红杉资本等跟投。
  • 2015年11月,获得滴滴出行战略投资,金额未披露。
  • 2016年4月,获得阿里巴巴及蚂蚁金服12.5亿美元投资,其中阿里巴巴投资9亿美元,蚂蚁金服投资3.5亿美元,阿里巴巴约占饿了么22%的股份。
  • 2017年12月,阿里巴巴对饿了么追加10亿美元投资,追加投资后阿里巴巴占饿了么37%的股份。

2. 这一次花了多少钱

根据上述内容,在阿里巴巴此次宣布收购饿了么之前,阿里巴巴实际上已经占有饿了么43%的股份。因此,这一次收购,只是将剩余的57%的股份再次吃进。交易完成后,阿里巴巴与蚂蚁金服将合计100%持有饿了么的股份。

2018年4月2日,北京华联股份(000882)发布公告《北京华联商厦股份有限公司关于对外投资 Rajax Holding 的进展公告》,其中披露:

  • 截至2018年4月2日,华联股份旗下的新加坡商业公司下属子公司持有饿了么的运营公司 Rajax Holding 的股权比例为2.04%。
  • 华联股份将所持有的饿了么全部股权转让给 Ali Panini Investment Holding Limited(此次交易中阿里巴巴的收购主体),交易对价为1.847亿美元。

《阿里并没有花95亿美元收购饿了么》

《阿里并没有花95亿美元收购饿了么》

截图来自:《北京华联商厦股份有限公司关于对外投资 Rajax Holding 的进展公告》(公告编号:2018-011)

结合上述两点,可以计算出饿了么当前的估值为:1.847/2.04%=90.539亿美元。那么,阿里巴巴购买剩余的57%的股权将花费:90.539*57%=51.607亿美元。

所以这次阿里巴巴将花费51.607亿美元购买饿了么剩余的57%股份,交易完成后,饿了么估值为90.5亿美元。

因此,针对此次交易,阿里巴巴并没有花费95亿美元收购饿了么,阿里巴巴收购剩余57%的股权将花费51.607亿美元。

至于95亿美元这个数值,我只能说这次交易使得饿了么公司的估值达到90.5亿美元左右。结合网络上媒体报道的内容都是阿里巴巴给的通稿,莫非饿了么还有5亿美元左右的负债?

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